开放式基金业务指南

1) 开放式基金的基本概念
开放式基金的定义
开放式基金是指基金规模不固定，投资者可根据自身情况随时申购或赎回基金单位的一种基金。

开放式基金和封闭式基金的差别

主要差别	开放式基金	封闭式基金
基金规模	理论上没有限制且随时变动	基金成立后固定不变
交易价格	基金单位资产净值加手续费	二级市场供求决定
买卖方式	在基金管理公司指定的销售网点直接和基金管理公司交易	在证券交易所挂牌交易，类似股票交易
持有期限	无固定期限	一般在5-15年
折价风险	无	有
流动性	好	较差

认购、申购和赎回的定义
根据《开放式证券投资基金试点办法》的规定，自批准之日起3个月内净销售额超过2亿元，基金方可成立。在此3个月的发行期或称募集期内的购买行为称之为"认购"；当基金正式成立，开始运作之后的购买行为称之为"申购"；投资者将基金单位卖还给基金管理人的行为称之为"赎回"。

开放式基金的分类

投资目标	收益目标	净值波动	投资工具	风险	适用者
收入型	当期收益率高	受利率或股市影响	债券和优先股股票	一般	较保守的投资者和退休者
成长型	长期稳定持续增长，红利收入较少，业绩跑赢大盘	大	成长性好的公司股票	大	投资者众多
平衡型	当期收入和成长	稳定	分散投资股票、债券	较低	资金量小的中小、保守投资者
收入和成长	成长和当期收入	稳定	股票成长好但必须分红	较低	保守，资金不多的中小投资者
积极成长	(短期)最大增值	较大	高成长潜力股及其他证券，少或无红利	较大	愿意承担高风险的投资者
新兴成长	尽可能大的增值	较大	高成长性，新兴产业个股	较大	承担高风险的投资者

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2) 开放式基金的交易规则

交易
1. 销售网点：开放式基金不在交易挂牌交易；它通过基金管理公司及其指定的代销网点销售，证券公司 和银行是最常见的代销渠道。
2. 申购与赎回：投资者需要认真阅读有关基金的招募说明书、基金契约、投资金额的底限、开户程序、 交易规则等文件，以决定所投资的基金；然后通过该基金管理公司指定的代销网点开立基金帐户及该 网点要求的资金帐户，经确认后才能进行认购或申购及赎回该基金管理公司发行的开放式基金；在办 理完交易手续的若干工作日（由基金管理公司规定）内，投资者到销售网点打印成交确认单，至此， 交易完成。
3. 最低投资限额：由各基金管理公司规定。

申购费与赎回费
1. 申购费。指投资人购买基金单位需支付的费用，销售费可在投资人申购基金单位时收取，即前收申购 费；也可在投资人赎回基金单位时收取，即后收申购费，其费率一般按持有期限递减。我国《开放式 证券投资基金试点办法》规定，开放式基金可收取申购费，申购费不得高于申购金额的5%，申购费可 在基金申购时收取，也可从赎回金额中扣除。
2. 赎回费。指投资人卖出基金单位时支付的费用，赎回费与后收申购费不同，后收申购费属销售佣金， 赎回费则是针对赎回行为收取的费用。后收申购费收入由基金管理公司支配，而赎回费收入则归基金 所有。我国《开放式证券投资基金试点办法》规定，开放式基金可收取赎回费，但赎回费不得超过赎 回金额的3%。
总的来说，投资人持有基金单位年限越长，每年实际担负的费率越低，而且现有费率各基金公司也会随市 场反应调整。

开放式基金的单位基金资产净值
开放式基金价格是以单位基金资产净值为基础确定的，单位基金资产净值=（总资产-总负债）/基金单位发行总数。总资产是指基金拥有的所有资产（包括股票、债券、银行存款和其他有价证券等）按照公允价格计算的资产总额；这些资产的市场价格是不断变动的，因此，只有每日对单位基金资产净值重新计算，才能及时反映基金的投资价值。

直接把红利转成基金份额
基金进行现金分红时，基金持有人将分红所得的现金直接用于购买该基金，将分红转为持有基金单位；对基金管理人来说，红利再投资没有发生现金流出，因此，红利再投资通常是不收申购费用的。

投资金额的计算
认购金额申购的基金单位数量、赎回金额计算方法如下：
1. 认购价格=基金单位面值（1元）+认购费用 认购金额=认购份数×（1+认购费率）
2. 申购价格=单位基金净值×（1+申购费率） 申购单位数=申购金额/申购价格
3. 赎回价格=单位基金净值×（1-赎回费率）； 赎回金额=赎回单位数×赎回价格
例如：一位投资人有100万元用来申购开放式基金，假定申购的费率为2%，单位基金净值为1.5元。那么申购价格=1.5×（1+2%）=1.53元，申购单位数=100万/1.53=65.333万基金单位（非整数份额由各基金公司设定取整方法，并在招募说明书中详细说明）。同样，假如一位投资人要赎回100万份基金单位，假定赎回的费率为1%，单位基金净值为1.5元，那么赎回价格=1.5元×（1－1％）=1.485元，赎回金额=100万×1.485=148.5万元。

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